1450 美国那边 （谢谢王叔帕西诺！）

小芳给张晨打电话，和他说，华尔街这边恐怕会出大事。

“怎么了？”张晨问。

“cds会出问题。”小芳说，“我们年初就预计，cds可能会出问题，已经提出了预警，现在我们公司在收缩，能不能独善其身，很难说。”

“什么是cds？”张晨问。

“翻译成中文的话，就叫信用违约互换，金融衍生品，很类似于保单，金融产品的保单，但比保单复杂多了，层层加杠杆，一千亿美金的贷款，通过cds，会把几十万亿的资金牵扯进来，而源头，却是次级债。”

“不懂。”张晨笑道，“什么又是次级债？”

“把钱放给了不该放的人，特别是房屋贷款，放给了那些没有能力偿还、甚至没有固定收入的人，房价一直在涨，利率很低的时候，可能不会有问题，但只要房价滞涨，贷款利率提高，大批的贷款违约就会产生。”小芳说。

“有点明白了。”张晨说。

“但贷款给这些人的金融机构，他们的钱，也不是他们自己的，而是通过我说的cds，加了几十倍的杠杆，从金融市场融来的，所以源头出问题后，就会造成了骨牌效应，后面一连串的金融机构和保险公司，全部会出问题。”

“对我们会有影响吗？”张晨问。

“有，姐夫，我打你电话，就是要提醒你，直接的影响就是，美元会贬值，而且幅度会很大，所以，姐夫离岸账户里的钱，要做避险处理。”小芳说。

“怎么处理？”张晨问。

“换成避险能力强的货币，比如日元或澳币，或者黄金。”

张晨说好，怎么处理，我让赵晶晶和徐巧芯和你联系。

小芳说好。

“还有，姐夫，风险如果扩大，美元贬值变成长期趋势的话，你还要注意间接的风险。”小芳说。

“什么风险？”张晨问。

“出口会受到影响。”小芳说，“我也一直在研究塔吉特，我觉得他们的风险很高。”

“怎么了？”张晨心里一惊，问。

“他们的很多商品，特别是家庭装修材料这块，都是在做按揭的，塔吉特的客户，你也知道，本身就是次级债的受害者，他们要是连房贷都还不起，你想，还还得起装修款吗？”小芳说，“还有，塔吉特他们的婚礼计划，也是可以按揭的，这个直接影响到你们吧？”

张晨说对，如果这样的话，确实有风险，不过，我们和他们做的都

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